大盈家 穆迪：中国地方政府新一轮债务置换缓解了高风险省份的压力

　　穆迪评级近日发布行业评论称大盈家，我国新一轮债务置换缓解了高风险省份的压力。

　　我国在2024年11月扩大了债务置换计划，允许地方政府发行政府债券以置换主要由城投公司持有的表外负债，其中新增了人民币10万亿元 (合1.38万亿美元) 的置换额度，包括2024—2026年用于再融资专项债的人民币6万亿元和2024—2028年用于专项债的人民币4万亿元。

　　此次扩容是在2023年上一轮债务置换基础上进行的，上一轮共发行了人民币1.5万亿元的再融资专项债 。该计划除了涵盖此前被认为城投债务违约风险较高的省份之外，还扩大至实力较强但存量城投债务较高的省份。

　　穆迪称：虽然实力较强的省份获得的债务置换额度较高，但该计划对高风险省份更为重要。更多再融资债券额度下达给江苏、湖南和山东等经济大省，较2023年侧重于高风险省份的方式有所转变。这表明政策制定者计划利用债务置换作为化解全国城投债务风险的工具。

　　债务置换计划改善了地方政府债务负担的透明度，进而降低了财务压力事件骤然加剧的风险。

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